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新股攻略:中國21世紀教育集團(01598) 特色課程最受注目


中國21世紀教育集團獨家保薦人為中信建投國際。

預計在5月29日上市的中國21世紀教育集團(01598),獨家保薦人為中信建投國際。集團已與民生加銀、廈門誠澧及Green Asia訂立基石投資協議,分別認購5,260.2萬股、5,208.3萬股及4,166.4萬股。行政總裁劉占傑表示,基於目前在京津冀的影響力,未來仍會先在該區域發展,已有一些發展計畫,而發展不局限於石家莊。

中國21世紀教育集團是河北省一家大型知名的民辦教育服務供應商,為學生提供服務,包括就讀於集團幼稚園的學前教育學生、在輔導中心接受輔導的小學、初中及高中學生,以及就讀於學院的大專及繼續教育學生。截至目前,在河北省石家莊市共開辦15所學校,包括1所民辦高校(石家莊理工職業學院)、6所新天際培訓學校(由11家新天際輔導中心組成)及8所新天際幼稚園。

根據弗若斯特沙利文報告,於2017至2018學年,就學生入讀總人數而言,石家莊理工職業學院(於2003年10月開始經營)在石家莊、河北省及更大範圍的一體化地區民辦普通專科中均排名第二,市場分額分別為8.4%、7.4%及6.2%;截至2017年12月31日止年度,就總收入而言,新天際輔導中心(第 一所輔導中心於2009年2月開始經營)在 石家莊及河北省民辦輔導服務供應商中分別排名第四及第七,市場分額分別為2.8%及0.4%;及於2017至2018學年,就學生入讀總人數而言,新天際幼稚園(第一所幼稚園於2011年1月開始經營)在石家莊及河北省民辦學前教育機構中分別排名第二及第十一,市場分額分別為1.4%及0.2%。

截至目前,集團在河北省石家莊市共開辦15所學校。

擁有多元化及經常性的收入流

近年來,中國的民辦教育行業顯著增長。其中,學前教育行業在政府的強力支持下,在過去數年經歷快速發展。中國民辦學前教育行業的總收入從2011年的423億元大幅增至1,348億元,年複合增長率為21.3%。根據弗若斯特沙利文報告,預計2021年的總收入將增至2,356億元,自2017年起的年複合增長率為15.0%。

中國21世紀教育集團能從競爭對手中脫穎而出,主要因集團為河北省大型知名的提供各類民辦教育服務的民辦教育服務供應商;(在學生的各個發展階段均採取以學生為中心的教學方法;並擁有多元化及經常性的收入流,使集團得以減輕單一收入流風險;另擁有一套使用標準化管理建立的具有高度延展性的經營模式;集團處於有利位置,可從中國及一體化地區對民辦教育需求的預期增長中獲利以抓住發展機遇;及管理團隊經驗豐富且具有良好往績記錄,並有高質素的教學團隊提供支援。

學生複合增長率高於同業

伴隨著中國民辦教育行業的快速發展,集團堅持貫徹以學生為中心的原則。如石家莊理工職業學院的教育課程配合了「TOP體系」,建立有意義的行業聯繫;新天際輔導中心為每一名學生入學的學生均分派一名「金牌教練」,持續跟進學生進度的學習;新天際幼稚園亦為學生制定了一套獨具特色的課程體系「SMI課程體系」,從而解決各學生的不同學習需求。

新天際幼稚園為學生制定了一套獨具特色的課程體系「SMI課程體系」。

集團的8所幼稚園都是連鎖管理,規範化運營,同時職能部門會對幼稚園進行督導檢查,保證日常管理運營的嚴格的按照流程執行。對於老師的素質,集團與河北省所有開設了學前教育的學校進行合作,選取能適應集團規範要求的優秀畢業生補充教師隊伍。同時,還會在面試中增加試講、試用的環節,以來保證學前教育老師的素質。至於幼稚園與家長的溝通,通過每週都有開放日,家長作為觀察員,實際觀看幼稚園的教育過程,來取得家長的信任和理解。

石家莊理工職業學院及新天際幼稚園的整體合併學生入讀人數從截至2015年6月30日的約11,913人累積增至截至2017年6月30日的約14,820人,並進一步增至截至2017年12月31日的19,181人。三年入讀人數複合增長率為17%,明顯高於行業平均水準。

按中間價每股0.96元計算,集資淨額約3.18億元,當中40%將用作於2020年底前收購及重塑第三方幼兒園品牌;20%用於2020年底前收購主要提供小班制輔導服務的第三方輔導學校;20%用於維護、翻修及升級學校及輔導中心的設施,以及改善石家莊理工職業學院學生的住宿條件;10%用於建立海外業務及獲得國外運營學校的經驗;10%用於運營資金及一般企業用途。

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