受到中資搶地刺激，今年上半年本港賣地市場持續興旺，在多幅「地王」帶動下，政府賣地收入半年計高達1,003.8億元，打破歷年新高。除了較2016年下半年的649.02億元多出55%，相比2016年上半年同期的191.68億元更多出逾4倍。
由於第三季推出地皮數量大減，料下半年賣地金額或難創新高。而中資對本港熱情不減，所以下半年仍有望出現地王。另外，因應市區缺乏大型地皮下，補地價項目回歸市場；商業地皮則可望繼續由「本地薑」統領天下。
上半年賣地成績突出，主要源於過去半年內賣出的10幅地「粒粒皆星」，除兩幅過200億元的中環美利道及德商業地王外，鴨洲利南道住宅地亦以168億元「封王」，打破住宅官地歷來賣地造價，單單這3幅「超級地王」，總地價已高達647億元，佔半年總收入的64.5%。
其實總計今屆政府前期的賣地收入相當平均，每年約推出1.8萬伙土地供應，由2012年第3季至2016年第2季，合共涉及16個季度，當中有12季，每季的賣地收入均維持於100億至170億元。惟及後政府推出多幅市區靚地，包括重推市場矚目的啟德發展區地皮等，導致賣地收入於2016年第3季起即大升，加上多個內房財團高價搶地，導致地價接連破頂，呈現出季季有百億地王之勢。除了金額有突破，上半年另一趨勢就是中港發展商平分秋色，賣出的10幅官地中，住宅地與非住宅地各佔一半，5幅住宅地全數由中資囊括，非住宅地則全數由港資投得，中資與港資形成「壁壘分明」的格局。
下半年難創新高
市場人士紛紛憧憬下半年可延續上半年賣地的強勁走勢。不過，政府剛公布第二季（7至9月）的賣地計畫，整體只推出5幅地皮，其中住宅官地只有3幅，分別在長沙灣，大埔及大嶼山，「一鐵一局」（即港鐵及市建局）更是零住宅供應，總計只提供1,350伙，為特首梁振英上任5年以來最低的一季。
沒有「一鐵一局」交數，撐起供應的是私人發展或重建項目，政府預計整體下一季度內可供興建約5,380個單位。至於商業用地方面，亦只有兩幅地皮推出，包括長沙灣酒店地亦會於來季推出，將提供550個房間。此外，市建局計畫來季就中環卑利街/嘉咸街地盤Ｃ的商業項目招標，可提供約43萬方呎商業樓面。發展局局長馬紹祥補充，政府如有需要，不排除在季中加插地皮保供應量，另外，現時在賣地表上仍有十三幅地皮仍在城規程序，料稍後時間可推出。
市場對5幅用地的總共最高估值約為305.8億元，明顯較今季錄得627.6億元遜色。高力國際亞洲區估價及諮詢服務副常務董事張翹楚亦指，上半年批出不少矚目地皮，地塊大、單價高，故賣地收益很可觀。展望下半年，卻較為看淡，他指上半年接連推出規模龐大的市區商業地，以致多幅地皮以高價成交；惟下半年可供推出的地皮，面積較上半年細，加上估計中資因內地資金控制，出價未必進取，預料下半年賣地收益將減少，全年收入料約1,500億元。
長沙灣臨海地矚目
雖然整體賣地金額受到地皮供應所限，難再創新高，但個別有質素的地皮仍有望創出天價。第3季最矚目的項目，就是長沙灣臨海住宅地，該地皮總樓面達100萬方呎，外望昂船洲海景，加上鄰近港鐵站，參考同區如南昌站匯璽新盤近年熱銷，業界均看好地皮的造價，估計該住宅地樓面呎價最高可達1.5萬元，地價接近150億元。
除了金額或難上高峰，下半年市場還有3個趨勢值得留意。由於今年進入香港賣地市場的中資多了不少新面孔，包括龍光地產（03380）、合景泰富（01813）、龍湖地產（00960）、深圳控股（00604），業界預料之後中資投地比例將會持續攀升。
不過，中資投資地出價會否如上半年般勇猛，看法卻各有分歧。事實上，近幾年中資積極搶地，近月卻見低調。如上週的屯門管翠路住宅地雖為中資深勁中標，當中十多個入標財團，僅得兩至三間為中資。又如5月26日開標的西鐵錦上路站一期住宅項目，由信和置業（00083）夥拍中國海外（00688）及嘉華國際（00173）所組財團投得，力壓其他7組財團。據悉，這7組財團中，中海外以外，就只有華潤置地（01109）一家中資企業入標。
1.中資投地轉克制
業界雖然認為金管局5月推出規限發展商借貸的措施，對財雄勢大的中資未必有影響。但中國自去年尾嚴打名義走資，表明要收緊中資企業在境外的投資，加上今年為本港回歸祖國20週年，國家主席習近平將來港，中資發展商變得低調，很大可能是北大人要在習主席訪港前營造和諧氣氛，要各來港投地的中資企業克制。
同時，有業界指中資在內地融資有壓力，加上內地樓市定調「只能住不能炒」，都推動他們來港投資。而且相比之下香港地產的利潤其實不會低過內地，人民幣貶值下，匯兌亦令中資在港投地的利潤上升，都讓中資對港地欲罷不能，相信除非中央出面阻止，否則中資將不會肯淡出香港投地市場。
2.補地價項目增加
自今季起，賣地市場中私人重建及補地價個案已急升，分析指這是源於市區內面積較大及尚未開發的地皮相當短缺，令收購舊樓將成為重要的土地來源，當中以來自私人市場的供應較多，可作為緩衝期。資料顯示，近月陸續有補地價項目曝光，例如九龍建業（00034）將軍澳石角路重建項目，最少須建666伙，並正向城規會申請興建逾1,500伙；至於新鴻基地產（00016）位於西貢十四鄉的大型住宅項目，亦有望短期內完成補地價，料可建約4,730伙。
萊坊估價及諮詢主管林浩文指，由於樓價及地價升勢未止，加上在官地投標市場上，有愈來愈多內地房財團以高價奪地，故本地發展商轉為利用自己土地儲備，只要政府在洽談補地價上略作讓步，補價較官地投標價便宜，便水到渠成地達成協議。
3. 港資主攻商業地
此外，面對中資來勢洶洶，港資近年處於「捱打」的局面，現時主要緊守非住宅地皮的商業「陣地」，而分析認為這其實是一個不錯策略。分析認為住宅地現時買入的風險，較商業地為高，雖然兩個市場均有供不應求的情況。但因為住宅需求易受到加息因素影響，加上辣招扭曲市場，發展商需補貼買家，影響利潤。
相反，商業用地供需較易掌握，亦可根據之後經濟增長去推算，雖然亦未必完全準確，但總算是較科學化的計算。而以現時在大灣區等憧憬下，中資企排隊進駐香港、租用港寫字樓，前景可謂不憂。再者，商業地屬於長時間的投資項目，回本期長，投資額龐大，並且需要對該區的商業發展有一定認識，中資對於本港商業市場尚未熟悉，相信大多會傾向購買已落成的商業物業，多於購買地皮發展。