交銀國際:相機模組行業增長前景強勁 重申舜宇(02382.HK)為首選2017-09-13(14:19)
交銀國際發表報告表示,相機模組公司於今年上半年表現突出。全球前五大相機模塊製造商(南韓SEMCO、南韓LGI、舜宇光學(02382.HK)、歐菲光(002456.SZ)和丘鈦科技(01478.HK))的綜合收入於今年上半年按年增長63%,主要是產品組合有所改善(雙鏡滲透率上升、將使板上封裝(MOB)/晶片上封裝(MOC)出貨量等)、第二是客戶實力,特別是內地智能手機製造商,第三是新客戶增長,和第四是人民幣靠穩。 該行指,對領先內地相機模組製造商而言,毛利率反彈亦是一大主題,其中丘鈦科技的毛利率按年升2.8個百分點,舜宇光學的毛利率則按年升4個百分點。然而,歐菲光因自今年第二季度加入蘋果前置鏡頭模組業務,相機模組的毛利率按年下跌2個百分點。於今年下半年和2018年期間,該行預計「18:9」全前置顯示屏智能手機的產量將急劇上升,推動MOB/MOC相機模塊的應用。 交銀國際表示,相信相機模組行業的增長前景依然明朗。對於執行力強的龍頭企業,該行認為還有進一步的利潤上升空間。隨著規格要求的進一步提高,交銀國際預計進入壁壘將進一步提高,導致市場份額整合。該行重申對舜宇的「買入」評級,新定目標價為140元,基於車載鏡頭組的收入強勁增長,該股股價有上行空間,指仍為其下半年科技股首選。該行指,維持丘鈦科技「買入」評級及目標價18元,認為其近期股價調整後,該股仍有相當大的長期增長潛力。(wl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com