港股上周表現波動，但28000點位置的支持相當穩固，整體格局而言，恒指沿上升通道行進的格局未有改變，後市仍將繼續維持大漲小回，並於28200至28800點之間尋求突破。目前市場之資金仍然相對充裕，而經過上周五之反彈，整體大市仍有五成的股份，現價處於250天線之上，因此後市展望是相對樂觀，向上突破的機會較向下為大。而從環球格局方面審視，亦可見美股持續攻頂，加上恒指現時市盈率僅約15倍左右，息率更逾3厘，估值相對便宜，由此角度亦可判斷港股後市偏向樂觀。
現階段的策略，仍應以滙控(00005)、騰訊(00700)、平保(02318)及吉利(00175)等大型強勢股為主軸，穩定持倉之後再行吸納具轉向故事、基本因素良好的股份。國泰（293）在過去一個月跑贏恒指逾一成，儘管其九月份客運量按年錄得1.2%的跌幅，但期間的載貨量按年上升了9.6%，逐步反映公司業務的谷底已告過去；除此之外，公司管理層表明，雖然個別長途航線之市場收入持續下跌，但日本航線廣受歡迎，需求顯著上升。日本航線有多家廉航營運，過去國泰一直捱打，似乎現時在面對競爭時已然無懼。目前太古（00019）持有國泰45%，國航（00753）持有29.99%，而建界滔化工主席張國榮，則持有9%，加起來已是83.99%，亦即是說，其街貨只有約16%，如果市場信服國泰所身處的，是一個轉向故事，股價將值得面對新一輪憧憬。
另外，筆者在九月時曾推介創業板股份德萊(08122)，股份基本因素不俗，另一當時睇好原因為公司在七月入紙申請轉主板，最終股份上周獲港交所批准，將於本周四（26日）在主板上市，編號為01546。推介時股份市值僅4億元左右，現時則已逾6億，低位已買入的投資者，已可分段減持食糊，鎖定部分利潤，待股價出現整固時再行部署。
撰文：陳政深 （嘉信金融集團聯席董事）
筆者為證監會註冊人士，持有滙控股份權益
