港股在2017年經歷了一個明顯升勢，恒指由年初開市的21993點，輾轉升至年尾的高位30199點，足足升了逾8200點，升幅達四成，然而很多投資者，包括散戶以至部份基金操盤者卻抱怨未能在此市況之下獲利，又或是雖能獲利卻跑輸大市，以筆者觀察，其原因有二。
一則為未能認清大勢，過去一年整體港股是一個「Winner takes all」的狀況，強勢股往往升至無影，弱勢股卻遲遲未有起動追落後：新經濟代表騰訊(00700)升了逾倍的同時，舊經濟中移動(00941)卻跌了3%；具新品牌概念的吉利汽車(00175)年內升了2.5倍，東風(00489)及長城(02333)只升了兩成；具分拆及金融科技概念的平保(02318)升了逾倍，國壽(02628)卻只升兩成多，這些數據都反映資金在是輪港股升勢中相當理智，只會擇優而買，如果投資者仍只抱著追落後的心態而吝於高追強股，跑輸大市自是意料中事。
第二個輸錢的原因，是在資訊不平衡的情況下，交易過於頻繁。大部分的散戶都非全職炒家，未必可以在整個交易時段安坐報價機之前。股票的升勢很多時大漲小回，散戶易受市場氣氛影響，便會在短期高位時買入，股價回調時急急沽出，然而卻未有看清盤路，衝動而行。投資需要耐性，雖然股市並非零和遊戲，卻是一個少數人賺多數人錢的大局，散戶要做的，是縮短與大戶之間的資訊差距，一般而言，短線及極短線之中，大戶佔有絕對性的優勢，中長線來說，認知及判斷才是致勝關鍵，資訊差距相對較窄。緊持信念、冷靜判斷，方可力保不失，2018年共勉！
（筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益）