名家觀點
博客・吳老闆筆記・資本政經

【港股專家】黃偉健:澳門博彩業持續復甦,金沙中國(1928)業績亮麗


澳門博彩業自2014年到達當時的高峰後,受到各項因素影響而由高峰回落。當時對澳門博彩業影響較大的主要有中國加強資本外流管制,使國內旅客減少在澳門的旅遊次數和消費,還有當時中國正在進行打擊洗黑錢活動,使大量的VIP客戶流失,再加上澳門對中介人加強監管,使澳門博彩於由當時高峰連續兩年下跌。直至2016年初至中,負面因素經已大部份反映於業務當中,因此從2016年中澳門博彩業的業績已經明顯有所回升。

從數字來看,澳門於2014年2月份的博彩毛收入約為380億元,是歷史的最高位。其後便一直回落至2016年6月份低位的約158.8億元,此後便持續回升至2018年3月份的259.5億元,基本上均說明了過往數年整個澳門的博彩業發展情況。

然而值得注意的是,中國近日在QDII總額度上把金額由899億美元調高至983.3億美元,是三年來首次調高,意味著中國正把以往資本外流管制力度放寛,而基於中國不斷開放資本市場的大圍方向下,有理由相信中國在稍後將會加大資本外流放寛力度,這將使較早前受資本外流管制影響之行業或有反彈能力。其中之一個行業就是澳門博彩業,再加上中國正在發展粵港奧大灣區,以及港珠澳大橋即將啟用,將對澳門旅遊業是有一定的幫助。而且,在各澳門博彩企業近一兩季的業績來看,均証實行業已有一定改善。因此,筆者較為看好澳門博彩業的發展。

金沙中國 (1928.HK) 近日公佈了2018年第一季的業績,於澳門的業務第一季總收入按年上升17%,至21.6億美元,澳門業務經調整EBITDA按年增加26%,至7.89億美元,創下季度紀新記錄,中場博彩桌收入和零售購物中心銷售額均創新高,表現亦強勁,使整體較預期理想。

旗下各澳門酒店的入住率均錄得同比上升,澳門威尼斯人由86.5%上升至95.9%,金沙城中心由79.4%上升至93.5%,澳門巴黎人由81.9%上升至94.5%,澳門百利宮由79.0%上升至88.7%,澳門金沙則由97.9%上升至最高的98.8%,整體入住率上升表明帶動了整體業務收益。

集團收益最高的依然是澳門威尼斯人,達到8.68億美元,按年上升19.6%,貢獻經調整物業EBITDA 3.48億美元,按年升20.4%。其次則為金沙城中心,達到5.49億美元,按年上升19.6%,貢獻經調整物業EBITDA 2.01億美元,按年升40.6%。澳門巴黎人亦錄得3.59億美元收益,按年上升15.8%,貢獻經調整物業EBITDA 1.16億美元,按年升41.5%。

筆者憧憬集團將受澳門博彩業復甦帶動而在未來將有更好成績,對集團未來業務發展有正面看法。

Related Articles