不少投資者可能會問，究竟眾安保險(6060)是保險股？或是科技股？翻開眾安保險招股書，當中指出集團是中國的互聯網保險科技公司，透過連接生態系統及應用尖端技術重新定義保險。簡言之，集團賣的是保險，但與一般保險公司不同的是，集團的核心價值是科技，是將科技應用在保險業務的金融科技(FinTech)公司。
眾安保險的賣點之一，是其股東背景雄厚，包括三馬(騰訊的馬化騰、阿里巴巴的馬雲、中國平安的馬明哲)。另據媒體報道，軟銀願景基金（SoftBank Vision Fund）也有入股，進一步強化股東背景。
除了股東背景外，眾安的業務也有亮點。集團的收客管道多元化，透過與各類生態/場景合作服務使用者合作，以接觸客戶。集團至今己連接199個合作夥伴，橫跨健康、電商、電子數碼、汽車、航旅、消費金融多個領域，並以開放的生態系統連接使用者，滿足使用者在各領域的消費需求。集團通過大數據全面構建使用者畫像，以多種方式（如全網產品、理賠轉換等）將生態系統最有價值客戶彙聚到眾安自有平台，實現直接面對,並不斷培育活躍用戶。在截至2017年 3 月 31 日，眾安已出售逾 82 億份保單，服務約5.43 億名保單持有人及被保險人。
集團提供開放平台，以與更多生態系統合作夥伴連接，從而進一步加強系統整合的效率及導致平台的範圍更迅速擴大。在截至2016年12月31日，來自意外保險、保證保險、健康保險、責任保險、信貸保險、貨物保險、家居保險的保費佔比分別為28.8%、15.2%、6.0%、5.4%、3.0%、1.7%及0.5%，佔比越來越平均。集團現時擁有5億用戶，累積了豐富的多維資料，為客戶提供更個性化的產品。日後集團更可以透過對目標客戶進行交叉銷售、精准行銷、增值服務等方式提升使用者的生命週期經濟。
事實上，金融科技公司的估值向來不便宜，例如螞蟻金服在去年4月完成B輪融資45億美元，估值高達600億美金（約3895億人民幣），2015財年市盈率為77倍。跟據最新外國媒體報道，螞蟻金服的最新估值可能已經達到750億美元。至於正在招股的眾安保險，其招股價上下限分別為59.7元及53.7元，其股份市值將介乎773.24億至859.63億元。請留意眾安保險的市值是以港元計算，遠低於螞蟻金服的估值。眾安保險是次集資約109.48萬元，資金主要用作加強資本基礎，以支持業務增長，有助日後發展。
若以市帳率(PB)作估值，保薦人之一的招銀國際指集團明年預測市帳率為2.9至3.6倍，遠低於金融科技同業8.3倍水平。
綜合而言，眾安保險的定位獨特，加上估值較其他金融科技同業為低，未來增長潛力巨大，值得跟進。
撰文：楊衡瑞
