重慶農村商業銀行(3618 HK)尤其支持國策倡導的戰略新興行業並對小微企業及「三農」等行業加大支持。集團貸款主要投向製造業、水利、環境和公共設施管理業、批發和零售業、租賃及商業服務等行業、房地產業、電力燃氣及水的生產和供應業，截至2017年6月30日，分別佔集團貸款總額的19.71%、14.12%、7.10%、4.89%、3.69%及 3.76%。集團在2017年下半年增資40億元即擴大後股本的7%，支持未來業務發展。
截至2017年6月30日，集團的銀監口徑小微企業貸款餘額986.97億元，較年初增加52.63億元，增幅為14.97%，高於全行各項貸款平均增速7.53個百分點，佔3237億元總貸款的30.5%，有望受惠於2018年實施的針對普惠金融實施定向降準政策。
國務院為支持金融機構發展普惠金融業務，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款，以及農戶生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款，人民銀行決定統一對上述貸款增量或餘額佔全部貸款增量或餘額達到一定比例的商業銀行，實施定向降準政策。凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。
集團在2017年首3季的淨利潤為69.67億元，同比增長10.36%。參考彭博數據，市場預期集團2017年全年盈利88.1億元(預測每股盈利0.923元)，即預計下半年盈利為18.43億元。過去5年的平均預測市盈率為5.3倍，以2018年的預測每股盈利1元推算，目標價為 6.36港元，較現價有約12%的潛在升幅，建議買入。
(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載
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