投資策略
股市

盛業資本有所期待


盛業資本主要在中國能源、建築及醫療行業提供應收賬款融資及其他有關解決方案的專業企業金融服務供應商。

自從上月底細價股出現「粉式股災」後,想從細價股巿場搵食,好似變得很困難,究竟要等多久才恢復原氣,我認為唔需要太久,因為今次其實無乜香港散戶輸錢,有些甚至利用當日急跌的機會,在上午十一時狂掃貨,午飯回來已經賺了幾倍,亦由於有一批贏錢贏得咁爽的散戶,在往後的十日八日,他們日日只專注炒這十多隻暴跌股,影響了其他的細價股的成交,但隨這批暴跌股歸於平淡後,相信細價股巿場將會再次暢旺。

我亦趁機做功課,在眾多上市滿一年的股票,尋找有機會以全購方式易手的股票,其中有一隻上市已滿一年的股票劍虹集團(01557),我有幸參加了這公司上市當天的祝捷會,因為我認識這公司其中一名主要股東,他是我在理工大學測量系的師弟,所以,我雖然沒有買入此公司的股票,但我一直把此股放入觀察名單,亦因此,看見此股近期的異動,我非常後悔沒有適時買入此股。

該股去年3月上市,公司主要在香港從事地基業務。扣除上市開支後淨集資額為7,650萬元。公司在上市前六個月派了特別股息2,500萬元,即上市淨集資額的三分之一,控股股東楊秀明、劉泰華、余孫良以New Grace Gain名義持有劍虹75%。
不是一般的證券行
過去一年,劍虹並未有任何明顯暗中易手的動作。雖然在2016年9月股東大會以大比數通過發行及購回股分的一般授權之建議,但至今未有配股公告。同月,公司秘書及財務總監何焯偉因個人理由辭職,由沈凱聯擔任該職。有一點值得留意,何先生曾為兩間已經易手公司毅信控股(01246)及建發國際集團(01908)的董事,他於2014年8月加入劍虹。

對於劍虹集團的未來方向,我認為可參考早前賣殼的良斯集團(01683),兩者的上市保薦人皆為豐盛融資,兩間公司都屬於相近行業,而控股股東都是一直以實物持有的方式拿75%股分。劍虹餘下的25%公眾持股中,頭三位是Gransing (包銷商), Black Marble和China System Securities,我們只要做些少功課,便可發現這些都不是一般散戶常用的證券行,三間行共持貨11.69%,如果是與大股東同一陣線的人,這股的股權可算集中,有利以全購方式易手。

劍虹週二(18日)的收市價1.45元,市值5.8億,由於殼價加資產約值8億元,所以現價存在值博空間。

有主板的規模
此外,近期新股市場的表現亦算不錯,好像我在早前講過的盛業資本(08469),它的招股價是2元,上市一星期,已經升了近六成。

這隻創仔吸引我的眼球,主因是作為新上市創仔,它的集資額可算驚人,售股所得款項淨額約為 3.35 億港元,市值是14.8億元,這種規模,就算是在主板,也不算太小了。

盛業資本為主要在中國能源、建築及醫療行業提供應收賬款融資及其他有關解決方案的專業企業金融服務供應商。

集團的保理業務收入主要來自透過提供保理服務,主要涉及向保理客戶提供融資,融資以此等客戶的應收賬款作抵押;及提供應收賬款管理服務,包括審閱及驗證與應收賬款有關的文件、代表客戶收取應收賬款,並就應收賬款向客戶進行定期匯報。

客戶群主要包括若干戰略行業的中小企業。截至2015年及2016年12月止兩個年度,中小企業客戶分別佔集團收益的84%及67%。保理業務涉及的戰略行業包括能源業、建築業及醫療業。

公司作為一家專注於中小企業的保理服務商,其業務之靈活性相對於服務大中型企業的銀行會較高,如審批程序、貸款用途及還款條件等都有較大彈性;另外,公司專注於服務個別行業客戶,如建材、醫藥製品及醫療設備等製造商,在適度分散風險的同時亦可從中對行業數據深耕,尤其是公司已開發出自有的網上保理平台,相信對公司處理大數據及提升營運能力均有幫助。

這公司成立僅兩年,利潤分別是3,700萬元人民幣和4,800萬元人民幣。雖然是創業板公司,但卻有主板規模,唯一的障礙,只是成立不足3年,未符合主板的最低時間要求而已。但只要盈利維持原狀,應該可以很快申請轉為主板。

總的來說,以公司所在的獨特行業及其具分量的集資額及市值,有別於一般的「真上市、假集資」啤殼上市案例,不會是上完市,炒一轉,然後等賣殼。再看其上市後的股價走勢,我對此股的中短線表現,真的有所期待。
 

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