環球股市近日大幅震盪，全由美股所起，美國債券孳息上升引發加息步伐加快的憂慮，觸發股市的拆倉潮，令美股急挫，港股亦受殃及，恒指失守30,000點關口，下試100天線29,200點水平。
美股經過早前的急挫後，在總統特朗普落實1.5萬億元的基建投資計畫下反彈，但經過早前一跌，美股元氣已受一定傷害，一旦市場再有風吹草動，有機會再度下挫。現時，金融市場正處於風眼之中，投資者不能掉以輕心，除可趁低吸納績優股作長線部署之外，投資者宜亦增加投資組合的防禦力，減少對美股波動相對敏感的板塊，增持盈利及派息穩定，以及受外圍因素影響較少的公用股，相信在反覆波動市況下，公用股可擔當資金避難所角色，吸引資金流入。
美盛環球資產管理業務拓展董事暨中國及香港業務主管曾劭科指美國加息正好反映美國基本面強勁，他指雖然息率趨升，但最重要是聯儲局並不是短期內突然加快加息，影響市場的流動性，他相信環球多國的寬鬆政策將會持續。
美股波動持續
曾劭科認為美股經過過去半個月的震盪後，短期波動將持續，雖然不會再一如早前上落千點的情況，但亦不會如以往只有百餘點的波幅，投資者需有心理準，而未來主導市場走勢應該是美國稅改及基礎投資。
在過去的升浪中，焦點往往落在科技股上，曾劭科認為未來市場的焦點將會轉移到中小型股身上，因為中小型股是稅改最大的受惠者，料可吸引企業回流美國投資。與此同時，在稅務開支減少下，中小型股有機會增加派，增添吸引力。
嘉信理財指美股近日出現回調，主要由多個因素導致，首是美國工資增長加速，市場對美國通脹預期有所上升；另外，美國息率上升，美國十年期國債息率上升至2.8厘以上；市場共識美國聯儲局今年會將短期利率增加三次以上；投資者氣氛顯示投資者在過往一段時間一直非常鍾情美股，但現時這已成為市場的一項逆向投資風險；另外，美股早前下跌與算法交易程式有關的潛在技術問題，這有機會由大型機構持倉的止蝕訂單或追加保證金所引發，並可能與做空波動性產品的持倉過大有關。
雖然，美股是次的拋售已經超過了近期漲幅之後的正常回調幅度，但該行相信這是正常調整多於熊市出現。此一規模的調整在如此長期的牛市中仍應被視為正常勢態，原因是美股已經超過18個月未有顯著調整。
嘉信理財認為投資者應該非常審慎留意持續的高波動性和未來更劇烈的價格上落，而現時未見到許多跡象顯示跌勢已經停止。雖然，每位投資者策略均有所不同，但在市場波動的時候，投資者應審視自身的風險承受能力，這有助確保投資組合能夠充分多元化，並建議投資者趁此機會考慮增加防守性資產（例如現金或美國國債），以保持相關投資組合的穩定性。
市場不約而同認為美股短期仍會相當波動，所以投資者宜增加防禦力較強的股分，即使在大市波動之際，亦可降低其殺傷力。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指近期股市回調之下，MSCI指數亦大幅下挫，對此他並不感到意外，自2010年以來，標普500與MSCI中國的相關性高達0.63，在行業方面，標普500和MSCI中國的能源（0.69）、IT（0.66）和工業（0.6）都有較高的相關性，而電信（0.18）、公用事業（0.3）、必選消費（0.34）和房地產（0.4）的相關性則較低。因此，高挺認為與美股相關度較低的行業，在全球股市調整中，具備較強的防禦性，即使全球市場持續出現震盪，這些行業的回調幅度應該有限。
公用股屬避險之選
滙豐研究近日亦發表報告指本港公用股具防守性，收益率具可持續性，短期而言政策不明朗因素消除，是投資者避險的選擇。事實上，在加息週期下，公用股的息率較國債息率為高，令公用股的市盈率估值提升。由現時至2019年中，美國的聯邦基金利率會預計會上調100點子，但相信公用股盈利可以對沖通脹，能夠產生大量現金流，加上強勁派息增長，孳息率維持在過去10年的差距，對股價構成支持。
渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝指港股短期會在29,000點至30,000點區間波動，並進行整固，同時在缺乏北水下，成交亦見萎縮。但他指港股基本因素並未改變，此輪調整屬健康。他指錯失一月升浪的投資者，在大市近日調整之後，可考慮分段作出吸納。
梁氏指二月下旬開始有大型國際銀行公布業績，而隨着中港互聯通及A股納入MSCI，將成為後市催化劑，在市場氣氛回暖下，相信港股不難重拾升軌。
雖然，公用股有穩定派息，但梁振輝指近日大市下挫，公用股亦跟隨調整，而他認為投資者不需針對那一類型板塊或股分，只要公司有穩定派息，以及盈利增長有保證，相信跌市之下亦可發揮其抗跌作用。
無可否認，不少公用股盈利增長欠動力，但亦有不少公用股，近年積極拓展海外業務，以及進行併購，為公司盈利增長增添動力，在一眾公用股，長江基建（01038）便是滙豐唯一予買入評級的股分，因公司去年進行併購後，盈利前景轉強。至於中電（00002）在中國及澳洲業務正在增長，成為公司盈利上升的新引擎，而港燈（02638）及電能（00006）明顯缺乏增長催化劑，所以投資者在選擇公用股作防禦之際，亦應挑選盈利具增長潛力的公用股。