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新股攻略:毛記葵涌(01716) 絕不便宜


毛記葵涌認購反應持續熱烈,成為新股「超購王」第一名。

雖然明知經營《100毛》雜誌及「毛記電視」網站與應用程式的毛記葵涌(01716)的業務一般,但炒味濃,所以都要與大家分析一下。毛記葵涌初步發行共67,500,000股(發售股分),包括配售60,750,000股股分(可予重新分配)及公開發售6,750,000股股分(可予重新分配),佔發售股分總數的90%及10%。預期發售價不高於每股發售股分1.2港元,且不低於每股發售股分1.0港元。每手買賣單位為2,000股,最高集資金額為約8,100萬港元。

現時毛記葵涌的業務分為數碼媒體服務、印刷媒體服務,以及其他媒體服務三大範疇。集團於往績記錄期間錄得收入大幅增長,從截至2015年3月31日止年度的約2,400萬元增至2016年同期的約5,480萬元,增幅約為128.6%,並進一步增至2017年同期的約9,520萬元,進一步增加了約73.7%。

共同回憶

毛記代表著不少人的共同回憶,不論是否毛記的忠實粉絲,或多或少都會看過毛記的短片。該股共錄得1,076張「頂頭槌飛」,以每張約810萬元計,涉資約87.16億元,其中486張來自耀才,430張來自輝立。

公司向客戶提供包含不同類型廣告的一站式廣告解決方案。

不過,以近來新股熱潮來說,可以湊熱鬧抽下毛記葵涌,但不建議大手買入,一旦上市表現遜色,更不宜長揸。《100毛》雜誌有一定知名度,對母公司的認購和上市表現,也會造好,但風險較高,因為公司在公年曾申請上市,單以這次及上次的上市文件比較,業績變化是「回落得幾厲害」,特別在傳統廣告方面的市佔率愈來愈大之下,但仍然萎縮,需要審慎研究當中究竟是甚麼原因,令過去大半年業績相差甚遠。

全部收入來自香港

毛記葵涌分別自2015年5月及2015年11月開始推出自己的媒體平台,即毛記電視網站及流動應用程式,發布創意內容以擴展內容投放網絡,盡攬年輕一代群體感興趣的話題,涵蓋多種內容類型,包括通常屬娛樂性質的視頻、社論式廣告、動態消息及網上節目。客戶主要包括本地及跨國品牌擁有人、香港品牌擁有人的廣告代理商、雜誌分銷商及書籍分銷商,品牌擁有人客戶來自各行各業。

約20.8%的集資額用於升級毛記電視網站。

全部收入均來自香港,綜合廣告及媒體服務可分類為:數碼媒體服務,於該服務項下向客戶提供包含不同類型廣告的一站式廣告解決方案,通過數碼媒體平台,包括營運的《100毛》、毛記電視及簽約藝人各自於第三方社交媒體平台上的粉絲專頁;及毛記電視網站及流動應用程式、第三方電視頻道、互聯網及實體廣告位等不同分銷渠道投放視頻、網上橫幅廣告、動態消息及社論式廣告。

印刷媒體服務,包括於《100毛》雜誌提供社論式廣告製作及廣告投放服務;及銷售《100毛》雜誌、書刊及《黑紙》雜誌(已停刊);及包括活動策劃及藝人管理在內的其他媒體服務。

公司歷史市盈率為7.45至8.93之間,本次發行市盈率8.19倍,介於歷史市盈率正常估值狀態。但是對於營收及純利複合增長達50%,對應8.19倍的PE來說,真的不算便宜。

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