上週，恒指展現出強勁走勢，整週升幅超過1,000點。有趣的是，從圖表及數據去看，以開盤價及收盤價去計算一週升幅，去年至今只有五枝陽燭是升幅超過1,000點的，分別是去年4月22日當週、9月16日當週和接續的兩週（9月23日當週及9月30日當週）、以及上週（2025年2月3日當週）。而很明顯，每一次第一個1,000點的週升幅，都是一個大行情的開始。

去年4月22日那週後，接下來幾週內升幅接2,000點，而9月16日當週則更不用說，因為接下來兩週每週都有近2,000點升幅（即9月23日當週和9月30日當週），最高升幅更多達5,000點。這意味著，如果這次走勢跟之前走法類似的話，很可能又是一波超過2,000點的大浪，相信有一定機會重上23,000點，甚至是24,000點。

事實上，自去年初起，宏觀來看，恒指技術上已出現一底比一底高，以及一頂比一頂高的轉勢形態。而且，在去年4月重上200天線後，亦多次守住200天線，最明顯的就是最近1月13日的恒指底部正好就是200天線的位置。看來，港股牛市已經悄悄走來叩門了。

催化鯰魚效應

每一次牛市，或者大浪都有一個大主題，而DeepSeek事件正好就是為這個潛在的大浪提供了一個極好的催化劑。

筆者在早前的文章及節目也提到過DeepSeek事件是革命性的，會讓整個投資界改變AI的投資邏輯，逼使資金不能再忽視對中國的AI產業的投資，更促使人們重新評估中國那些被低估的股票。有德意志銀行分析師在最新報告中寫道「2025年將是投資界意識到中國正在超越世界其他國家的一年，我們認為，投資者在中期將不得不大幅轉向中國，並且將難以在不出價的情況下獲得中國股票，投資者將很快湧入中國市場」。

大市有了明確的主題，圖表技術上也有了訊號，中國有了最先進技術的革命性突破，中央亦有組合拳政策包底，美股的AI股王英偉達（又稱輝達，NVDA）也出現明顯調整，資金在撤離美股市場的MAG7。

當然，特朗普2.0將會是港股的一個很大的不安定因素。但向好的方面想，如果真的有一個大牛市，那麼我們也需要一些回調去買入，特朗普正好充當了那個為大家提供買入機會的角色。

AI概念股受益

所以，與其想太多，不如看看有什麼DeepSeek所催生出來的概念股可以考慮。而事實上，這些股份比大家想像中還要多，因為基本上各行各業也可以使用AI，令企業的業務受惠於AI發展，尤其是像DeepSeek這種開源革命。

首先，不得不提的就是開發AI大模型的巨頭。分別有阿里巴巴（9988）、騰訊 （700）、百度（9888）、以及商湯（020）。今次中國AI抬頭，DeepSeek其實只是一個點火的角色。事實上，根據大摩指出，過去幾個星期，除了DeepSeek發布的DeepSeek-V3和DeepSeek-R1外，字節跳動的Doubao-1.5-pro、阿里的Qwen2.5-Max，都展現了中國在AI工程方面的高效，絕不只有DeepSeek獨尊，兼且定價低廉。

阿里巴巴更聲稱，其新上線的AI模型Qwen2.5-Max幾乎全面超越GPT-4o、DeepSeek-V3等。雖然阿里巴巴最近否認了擬以10億美元投資DeepSeek的傳聞。但明顯看到在DeepSeek事件中，阿里巴巴的身影不斷出現，看來阿里巴巴會是DeepSeek浪潮下，絕不能忽視的一間公司。

其次，要留意的就是雲計算的公司，這是由於DeepSeek開源模型低成本技術的創新，有望加速應用側的繁榮，雲計算算力需求將進一步上升。相關個股當然不得不提其中一隻近日升幅最多的股票金山雲（3896）。筆者不久前已有文章寫了，詳細可閱讀早前文章。

另一個同樣要重點留意的就是數據中心，而港股中最著名的就是萬國數據（9698），同樣大家可以翻閱筆者不久前的文章以了解更多。除了在港股上市之外，只有在美股上市的世紀互聯（VNET）也是內地十分有名的數據中心公司，建議也可多加留意。

催生無人駕駛產業

接著，就是一大堆要留意的AI軟件應用公司。由於AI的應用因DeepSeek出現，有望因成本下降而普及，AI產業的發展正從硬體基礎設施層轉移到軟體應用層。當中可留意的標的包括：金山軟件（3888）、美圖公司（1357）、快手-W（1024）、微盟集團（2013）、明源雲（0909）、金蝶國際（0268）、中國軟件國際（0354）、醫渡科技（2158）、閱文（0772）等等。基本上這類軟件即服務（SaaS）的股份都可以輕易受惠，因為它們可以更輕鬆地於現有的軟件產品中，添加人工智慧功能或推出新的人工智慧產品。

除了以上類別之外，也值得持續關注像小米（1810）這類尖端設備，因可能會受益於更快的更換週期，同理，AI電腦像聯想集團（0992）也需要留意。

智能汽車也是要重點關注的領域。最近，吉利汽車（0175）宣布其自研的星睿大模型與DeepSeek-R1已完成深度融合。可見，DeepSeek的熱潮連車股也不放過。另外，比亞迪（1211）於2月10日開智慧化戰略發布會，提出「天神之眼」系統，稱要開創「智駕新時代」。的確，說到人工智能，自動駕駛就是其中一個最大的革命性應用，「木頭姐」凱西．伍德（Cathie Wood）亦指出，未來五到十年內，自動駕駛可能是人工智能最大的應用領域。

總括而言，可受惠於中國AI崛起的股票種類非常廣泛，還有很多是上文未有提及的，因此這作為引發一個大牛市的理由可說十分充分。當然，事情不一定完全順利，始終DeepSeek只是一個起步，之後的發展才是更重要。不過現在所有公司都一定會找機會加上DeepSeek概念，就短炒而言，趁有熱度就先炒了再說吧。

撰文：黎家聰

在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。

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