英國

本星期有四間央行將討論貨幣政策，包括美聯儲、日本央行、瑞士央行及英倫銀行。由於市場已預期美聯儲及日本央行將維持利率不變，所以投資者聚焦於瑞士央行及英倫銀行。

近期，美國總統特朗普對關稅政策的反覆，可能影響全球通脹水準，並對英國經濟產生連鎖效應。儘管歐洲央行本月已進行第六次降息，但英倫銀行自去年8月以來僅採取了一次降息，反映出其更為謹慎的政策立場。

最新數據顯示，英國1月GDP意外萎縮，加劇了市場對經濟放緩的擔憂。然而，公眾對未來通脹的預期有所上升，這使英倫銀行在貨幣政策上的調整更加謹慎。

英倫銀行貨幣政策委員會（MPC）將在週四（20日）決議前，提前獲得英國最新就業市場數據，這些數據將影響其未來政策方向。調查顯示，MPC的投票可能出現「7：2」的分歧，即大多數成員傾向於維持利率不變，而少數成員可能支持進一步降息。

在2月份的會議上，MPC曾出現7票支持降息25個基點，2票支持降息50個基點的分歧，這表明英倫銀行內部對通脹和經濟前景的判斷存在不確定性。

英國財政大臣Rachel Reeves將在下週三（26日）公布新的財政政策，以應對增長放緩和借貸成本上升對財政規則的影響。MPC可能需要等到5月會議，才能根據最新財政政策的調整作出利率決策。

歐洲央行本月已連續第六次降息，而英倫銀行仍保持謹慎，這使英鎊對歐元的匯率承壓。如果英倫銀行繼續維持利率不變，而歐洲央行進一步寬鬆，英鎊可能會相對走強，從而影響英國出口企業的競爭力。但若英倫銀行在5月正式啟動降息，英鎊可能會轉而承壓，進而推高進口價格，進一步影響英國的通脹水準。

所以本星期英倫銀行的議息結果及會後聲明非常重要，特別是上週英鎊在1.30水平出現轉勢訊號，投資者可靜待入市時機。

撰文：李慧芬

華贏東方研究部董事

（本人並沒持有以上股票）

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