在香港人眼中，《中國合伙人》是套爛片，但這套電影卻能引起共鳴。

目前恒指在27,000點至28,000點區間橫行整固，似是等待與正在攀升中的50天線會合。最近細價股有死灰復燃的跡象，新焦點（00360）連升六日累積2.6倍升幅；筆者年初推介過的勵晶太平洋（00575），亦從近日低位反彈超過四成。細價股可否在最後一季彈出，筆者拭目以待。

筆者年內曾推介過一些具有基本因素支持的細價股，當中四隻值得重溫，第一隻為市值估值雙低但股息超過8厘的莊士中國（00298）。近日本地地產股因官商勾結轉換農地一事而獲得估值重估，氣氛應會蔓延至二線本地地產股。莊士中國最大的問題是成交偏低，情況與第二隻新豐泰（01771）一樣，雖然業績同樣交到數，但輸蝕在買賣差價闊以及牌疏。

第三隻應該翻炒的股分就是信義光能（00968），筆者今年7月推薦時，信義光能股價僅2.17元，並指首站及第二站目標價為2.4元及2.7元。二十個交易日已升抵第二個目標價，經過一個月時間整固後，信義光能於本週一升穿前浪頂並向上突破，新的目標價分別推高至3元及3.25元，相當於今年預測市盈率（P/E）8.9倍及9.6倍，潛在升幅介乎9.1%至18.2%。第四隻股分則是華能新能源（00958），筆者持有的華能新能源真是多到數不清，從年初至今一直持有，眼見大市節節上升，華能新能源卻是半生不死。股價從2.82元一直跌至低位2.28元，跌幅接近兩成。其後經過兩個月時間整固，一度於8月8日假突破2.5元後回落，本週二（12日）再度挑戰2.5元。

一直支撐著我從清明坐貨坐到中秋仍然一股未沽的原因，無非因為「估值」兩個字。華能新能源中期收入增長14.3%至56.17億元人民幣，純利上升12.4%至20.32億元人民幣，折合每股盈利0.224港元。以華能新能源週二收報2.51元計算，現價相對今年預測P/E僅得5.6倍，抵到震撼。

無論是以P/E還是市賬率（P/B）計，華能新能源現時的指標遠低於歷史平均中位數，成交密集區頂部為2.85元，只要能夠擺脫密集區，莫講3.2元，甚至上望3.6元亦有可能。現時唯一可以做的，就是一邊食月餅，一邊等待好消息，一邊聽著張學友的我等到花兒也謝了，「每個人都在問我到底還在等甚麼？等到春夏秋冬都過了難道還不夠」。四隻細價股任君選擇，祝君安好。

景揚觀天下：認同不重要，明白才重要

看電影是我炒股票以外的另一個愛好，不過主要都是看歐美電影為主，其次則是港產片。近年中國電影業相當火爆，大片浪接浪，戲院亦愈開愈多，整個行業算是相當蓬勃。最近內地人氣最盛的電影當然是吳京自導自演的《戰狼2》，票房超過55億元人民幣。

《戰狼2》戲情不算複雜，主要講吳京是一個中國士兵，在非洲拯救了幾百人的性命，免受西方壞蛋欺凌。這套電影除了激起中國人的愛國情懷，更同時亦開拓了中國電影市場過去的空白點，就是中國終於出了一個英雄。《戰狼2》可說是美國英雄片的中國版，以票房來看相當成功。

要在中國開拓市場，不一定是中國人才能成功，但最重要是政治正確。《戰狼2》與選擇了與《建軍大業》同期上畫，基本上兩者都是正治正確的電影，但《戰狼2》勝在以較柔性的手法表達，市場更容易接受。同樣地，《中國合伙人》是另一套我認為在近年最能夠在內地勾起市場共鳴的電影。

引起共鳴相當重要

純粹以劇本與劇情來說，我會用爛來形容，感覺故事沒有連貫性，反正想到甚麼就拍甚麼，再加上一些音樂串連就變成一套電影。不過，《中國合伙人》對中國人來說卻是成功的，因為這部電影為那些創業者帶來了無比的鼓勵，並堅信中國能夠取代美國，成為這個世代最能夠成就追夢者的地方。中文名叫《中國合伙人》，英文名改得很直接，American Dreams in China。

有香港影評人說，《中國合伙人》改了這個英文名，無非是拍來以自慰之用。事實上，不少香港人就如這些影評人一樣，並不太了解內地的遊戲規則及玩法，是故經常以香港的標準去評價內地。《戰狼2》在中國大收旺場，但在多個海外市場以至香港市場在內，票房卻是相當一般，問題不在於電影劇情sell愛國，而是電影想表達的內容與社會共鳴。

《中國合伙人》也好，《戰狼2》也好，總是能夠找到一個切入點，前者sell創業，後者sell中國式英雄主義；前者令人聯想到近年多位中國創業家的成功案例，後者令人相信中國軍事力量開始強大，在全球應該擁有更多話語權。利用電影去提升國家形象，宣揚國家認可的價值觀，這一點美國早就在做。所以說，香港人批評國產電影而捧荷里活的英雄片，思想實在太狹隘。

無論是《中國合伙人》也好，《戰狼2》也好，你不需要認同裏面的內容，但你需要明白。

陳景揚

作者為私人投資者主要投資港股及海外房地產