都市麗人（2298）早前公布截至2024年12月31日止全年度業績報告，集團實現收入30.1億元人民幣，同比增長9%；電商商品總額（GMV）錄得人民幣約15.7億元，同比增長108%；除稅前溢利大幅增長至人民幣1.68億元，同比增長251%，顯示出經營效率的顯著改善。同時，股東應佔溢利達到人民幣1.26億元，同比增長197%；每股盈利提升至5.8仙，遠高於去年的1.94仙，並首次實現每股派息1.476仙，公司對股東的回饋逐步增強。整體而言，2024年的業績表現顯示出，都市麗人在市場競爭中的持續穩健增長與優異的盈利能力。

在「打造國民品牌」的核心戰略下，都市麗人從產品和渠道兩方面推進業務增長。產品創新截至2024年累計專利達561項，集團推出的「軟尺碼內衣」和「黑金輕羽絨」成為市場爆款，憑藉舒適、科技化和高性價比的特性贏得了消費者的廣泛青睞。產品品牌方面，弗若斯特沙利文評為2017-2023年連續七年全國女性内衣銷量領先，集團重點圍繞「國民內衣」的品牌定位，啟動了一系列高影響力的品牌活動，例如與中國國家花樣游泳隊合作、借助巴黎奧運的契機進行全球品牌推廣。國內平台發布高鐵場景投放約180個城市進行品牌營銷，以及聯合京東平台共同贊助湖南衛視跨年演唱會，成功提升品牌的知名度。

在渠道佈局上，集團通過線下街鋪的逆勢增長鞏固了傳統優勢，同時在購物中心和電商渠道取得突破。特別是在電商領域，集團通過成功拓展與聯營商合作，融合線上、線下的銷售渠道，通過升級B2B平台更好搭建公司與客戶之間的溝通橋梁，提升供應鏈的管理能力，令業務發展取得突破，並預計在2025年實現業績翻倍。都市麗人多元化戰略和品牌升級方向非常值得肯定，特別在產品國際化營銷和渠道擴展上的努力，顯示出對市場需求的敏銳洞察力。

集團去年開店850家，展望未來，目標今年新設600至700家新店，公司旗下品牌之一純棉居物，主打滿足一家人的家居生活產品及貼身衣物。該品牌在深圳羅湖的門店有70%銷售源自香港消費者，目標今年開設門店數量增倍，達逾200家，主打深圳、廣州及華東地區等一、二線城市。產品方面，觀察到保暖衣及家居服等兩款產品的受歡迎程度亦有所增升，未來亦會同步增加對產品的投資。公司去年全年派息1.6仙，派息率約30%，公司目標未來派息率維持在相若水平，並會考慮回購股份的可能。現股價處於一年來的低位徘徊，加上管理層派息慷慨，絕對可作中長線投資，目標先定為$1.0。

撰文：博浩資產管理

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