2025年《政府工作報告》提及優化集採政策，制定創新藥目錄。醫藥相關內容包括强化基本醫療衛生服務、優化藥品集採政策、強化質量評估和監管、健全藥品價格形成機制、制定創新藥目錄、推動中醫藥事業和產業高質量發展、居民醫保和基本公共衛生服務經費人均財政補助標準，分別再提高30元和5元人民幣等。

在港股中，《政府工作報告》提及藥價、集採、創新藥目錄、中醫藥發展等多項醫藥領域政策，有望成為驅動行業發展的新動力，帶動投資情緒持續復甦。後續利好政策有望繼續出台、叠加整體板塊估值仍處歷史底部，板塊仍有較大修復空間。

《政府工作報告》提及多項醫藥領域政策，有望成為驅動行業發展的新動力，帶動投資情緒持續復蘇。交銀國際發布研報稱，後續政策空間的潜在受益標的，包括一、康方生物（9926）、信達生物（1801）、傳奇生物（美股：LEGN）、雲頂新耀（1952）等短期催化劑豐富、盈利高增長或盈虧平衡時間點明確、估值有較大修復彈性的創新藥標的；二、先聲藥業（2096）、翰森製藥（3692）、中國生物製藥（1177）、通化東寶（上交所：600867）等存在業績增速+估值倍數共同修復潜力的處方藥企。

同時建議關注AI+醫療發展趨勢，重點把握擁有數據入口優勢和落地場景明確（如2C健康管理）的標的，包括固生堂（2273）、醫渡科技（2158）、晶泰控股（2228）、鷹瞳科技（2251）等。

撰文：庾婉華（Avy Yu）

艾明資本董事總經理、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，金融財務學碩士，內地文章每月近百萬閱讀量，感謝讀者支持。筆者現時出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。

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