近期，美國與多個國家之間的貿易戰持續升溫，互相加徵關稅的舉措引發市場對全球經濟前景的擔憂。在這種不確定性的背景下，避險資金大量流入黃金市場，推動國際金價再創新高。其中，紐約期金更突破每盎司3,000美元的重要關口，市場普遍預期金價在第三季有望進一步攀升至3,500美元。

高盛（Goldman Sachs）分析指出，在全球貿易戰陰霾未散的環境下，各國央行正以每月50公噸的規模積極吸納黃金儲備。此外，若經濟政策前景持續不明朗，部分持有大量美國國債的國家可能會轉向購買黃金，進一步推升金價至高達每盎司3,300美元。高盛最新的年末金價預測也上調至3,100美元，較今年1月的預測再高出100美元。

對於散戶投資者而言，如何把握這波黃金升浪行成為關注焦點。

投資黃金的方式多樣化，從實物持有到金融衍生品，每種方式都有其獨特的風險與收益特性。

以下是幾種主要的投資途徑：

SPDR金ETF（2840）

．特點：直接追蹤金價走勢

．表現：去年回報約25%，年初至今升幅約12%

貝萊德世界黃金基金

．特點：投資於全球金礦股，主要分佈於加拿大（56.6%）和美國（27.3%）

．表現：去年回報約14%，年初至今升幅約23%

滙豐研究首次覆蓋招金礦業（1818），並給予「買入」評級，目標價為17.4港元（昨日13日收盤價為14.02港元）。其看好招金礦業受惠於金價上漲及產量增長潛力。

花旗則維持對紫金礦業（2899）的「買入」評級，目標價為21.9港元（昨日13日收盤價為16.3港元）。花旗認為，紫金礦業在產量增長方面表現突出，且同時涉足黃金和銅業務，預計金價或銅價每上漲5%，紫金今年的純利將分別增長3%或5%。

對於風險承受能力較低的投資者，實物黃金或黃金存摺可能是較穩健的選擇；而對於經驗豐富的投資者，期貨、期權或差價合約則可提供更高的收益潛力，但需謹慎管理風險。

黃金市場目前正處於「根深蒂固的看漲情緒」之中。貿易關稅的不確定性、滯脹可能再度出現的憂慮，以及全球地緣政治衝突的持續，均為黃金這一「安全避風港」提供了強勁的支撐。分析師普遍認為，在當前宏觀環境下，黃金的避險屬性將繼續吸引資金流入，推動金價進一步走高。

撰文：庾婉華（Avy Yu）

艾明資本董事總經理、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，金融財務學碩士，內地文章每月近百萬閱讀量，感謝讀者支持。筆者現時出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。

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