「黑色星期一」環球股市震盪，港股於上週五（4日）清明節假期休市後，表現更為慘烈，恒指昨日週一（7日）跌逾3,000點，跌幅超過13.00%，實跌3,021點，創歷來最大單日點數跌幅。大市成交金額約6,209億港元，為歷來單日新高。於3,130隻個股、單位信託及ETF當中，有2,344隻見跌，佔比近四份三，更中跌逾7%有1,676隻，佔2,344隻下跌股份及基金逾71.5%。週一恒指最終收報19,828點，自今年1月24日以來首度收低於20,000點。而今年1月14日視為這次升浪開端，前一天恒指收報18,874點，為去年9月24日以來惟一收低於19,000點的日子。

上證若失守三千點 本月降準機會大

19,000點是超過半年低，故此認為有大支持。另可留意上證指數昨日（7日）收報3,096點，而從去年9月26日以來均收高於3,000點，認為若失守收市，本月人民銀行宣布降準機會大，令恒指守住19,000點條件大增。不過恒指要守19,000點，前提是中國剛宣布的反制措施，沒有惹來特朗普的反擊，不然港股仍要捱沽。事實上，參考上週五恒指ADR折合收低於21,500點，週一恒指則開於20,730點，再低近800點，相信是在反映昨日上午開市前美股道指期貨再跌逾千點因素。隨著日內美股期貨跌幅持續擴大，拖累恒指收市位較20,730點進一步低逾900點。

夜期重上二萬點之上 緩解悲觀情緒

筆者於週一上午接受媒體訪問時，被問到當時恒指跌逾2,000點，是否已全面反映美國新實施的「對等關稅」影響？當時表示觀乎今年2月4至6日三個交易日，恒指收市位介乎20,597至20,891點，未來兩天收市位若於此範圍內，才可確認此因素於港股已被消化。從開報20,730點，處於上述範圍內，到最終跌幅擴大逾900點，收報19,828點，較範圍的下限20,597點低近770點，誠然差距並不小。但暫不宜斷言於本週結束前無力重上20,597點或以上，皆因截至昨日晚上8時，夜期升逾260點，重上20,000點之上。

反制若遭反擊 恒指恐要失守萬九關

至於4月3日恒指低見22,638點，相對週一高見21,047點，出現接近1,600點的下跌裂口，更何況21,047點較同日收報19,828點，高出超過1,200點，要回補裂口經已不容易，認為本月能成功回補此裂口機會甚小。後市至少見連續兩個交易日恒指收高於20,900點，方可稍為對後市感樂觀。目前則要留心上週六（5日）對等關稅實施後，中國隨即宣布一系列反制措施。回顧2018年貿易戰，當時美國總統特朗普作出反擊。故此就算本週最終恒指能重上20,600點或以上。倘若如今反制卻惹來特朗普反擊，恒指仍有可能落到19,000點以下。

對於已持貨投資者，若於昨日開市時未及於20,900點或以上減持，除非19,000點也失守，否則可按兵不動，待重上20,600至20,900點之間再考慮減持三分一或以上持貨。後續若見重上20,900點或以上收市，則可進一步等恒指達到21,200至21,800點之間才再作減持。另對於有意進場或加倉投資者，可考慮分段入市，安排3至4注為佳，恒指現於19,500至20,000點之間可入第1注。後續見恒指重上20,000點之上收市，也不宜高興得太早，為防「假升」，謹慎者只宜在恒指收高於20,500點後再加注。進取者考慮在20,000至20,500之間入第2注前，亦宜先評估風險承受能力。

撰文：聶振邦（聶Sir）

威環球資產管理金融首席分析師

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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