上週五（27日）日本爆冷選出了新任首相石破茂，由於他主張進取地加息，令當日日經指數急挫4.74%，並曾觸發熔斷機制，從而引發日圓拆倉，令圓匯兌美元大升。他的當選或加快未來日央行加息步伐。本週留意石破茂、日本央行、鮑威爾發言及美國9月就業報告結果。

上週五石破茂經過了逆轉的選情下當選為新任日本首相，10月1日上任。本來在首輪投票中，石破茂得票是低於對手高市草苗，但九位候選人全未能取得過半數票，因此要作第二輪投票，最後石破茂意外地高票當選。

石破茂當選消息公布後，日經225急瀉1,862點子（- 4.74%），可參考下圖。

日股急跌引發日圓拆倉，美元 / 日圓方面，日圓急升至142.19收市，全日升幅近1.8%。為何日股及日圓對石破茂當選有如此大的反應？因石破荗在貨幣政策方面，與態度鴿派的高市草苗比較，他顯得相當鷹派。他曾豪言，會支持日本央行逐步加息，與全球利率接軌。儘管加息會令日圓上漲及引發股市暴跌，但強勢日圓能減低進口成本、提升產業競爭力。預計這位新任首相會推行強勢日圓政策，故不排除上任後會加速日圓升值，經歷上週五日股大跌後，本週留意日本央行會否發言去安撫市場，因早前日本央行曾表示若股市出現震盪，央行不會進行加息。

本週重點：

本週市場聚焦在週五（10月4日）的9月美國就業報告，其他如下 ：

週二（10月1日）凌晨01:55 聯儲局主席鮑威爾演說。 晚上10:00 美國9月ISM工業PMI，預測：47.6 ，前值：47.2。

週三（2日）晚上8:15 美國9月ADP（小非農）職位增長，預測：12.4萬，前值：9.9萬。

週四（3日）晚上10:00 美國9月ISM 服務業PMI，預測：51.6，前值：51.5。

週五（4日）晚上8:30 美國9月非農業新增職位，預測：14.4萬，前值：14.2萬。 晚上8:30 美國9月失業率，預測：4.2%，前值：4.2%。

美元 / 日圓分析：

新任日本首相石破茂將在10月1日上任，上週五他勝選便令日股急瀉，日圓急升。市場將關注他本週上任後會否就他的鷹派加息及強日圓言論安撫市場，同時也關注日本央行言論。

見下方美元 / 日圓（日線圖），按中線日圓走勢而言，上週五的高點，與下方的趨勢線，形成了一個下降通道，反映日圓將傾向下行，即意味日圓將持續升值。上週五收市後形成了一個長長紅色的「陰燭」，本週可能繼續向下，下方重要支持是139.57。

要更宏觀及長線看日圓走勢，日線顯示不足，需參考月線圖，見下方美元 / 日圓（月線圖），可見從2022年頭開始的大型上升趨勢線（黑線顯示），於8月已跌穿了，當中美元曾有反彈，但美元兌日圓已開始向下走，即日圓匯價持續升值。週一（30日）是月線圖陰陽燭結算日，似乎很大機會以紅色的「陰燭」收市，意味著日圓仍然維持強勢。從這幅月線圖來看，美元兌日圓跌破了大型上升趨勢線後，向下走只是剛開始，反映日圓尚有頗大升值空間，本週留意139.58重要支持位。

美元 / 人民幣分析：

上週二（24日）人民銀行啟動了一系列刺激經濟措施，包括下調金融機構存款準備金率0.5%，向金融市場釋放約1萬億人民幣。同時，將公開市場逆回購操作利率下調0.2%，由之前的1.70%下調為1.50%。常備借貸便利利率（SLF）也下調20個基點。消息令中港兩地股市上揚，人民銀行並表示，年內或再推出進一步刺激措施，在融資環境進一步寬鬆下，經濟活動增加，也令人民幣升值。

見下圖，人民幣匯價近幾星期升勢凌厲，自8月初美元兌人民幣跌穿了近兩年的上升趨勢線，主因是美國減息帶動，上週的刺激措施，再進一步推升人民幣匯價。不過要留意，技術上美元 / 人民幣其RSI跌近22，反映人民幣匯價升近超買水平，短期內人民幣匯價或會回軟，但相信幅度不太多，因金磚峯會將在10月22日舉行，將會宣布年內推出「金磚支付系統」（BRICS Pay），或會令人民幣需求增加令人民幣再升。隨住美國展開減息週期，人民幣長線而言仍然看漲。

（本文撰於2024年9月30日凌晨1時40分）

撰文：毛偉廉（William）

博威環球投資業務發展部主管

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