美元

美元指數已經連續五個星期出現陽燭，其實自去年9月底美元從100.20上升以來，只有一個星期是陰燭，其餘都以「上升」結束週線圖，最高一度觸及109.54的兩年高點。只是三個多月的時間，美元已升超9%，令非美貨幣走弱。

除了因為美元強勢外，歐元和英鎊也受到歐洲經濟前景疲弱所拖累，歐元區的增長前景暗淡，使得歐元大幅下跌；日圓則繼續在美日利差擴大中承壓。隨著美國非農數據公布的臨近，市場情緒將在本週迎來更為關鍵的波動，尤其是美聯儲的政策預期與經濟數據，將繼續影響美元走勢。

儘管美元上週回落至109之下收市，但整體依然呈現出較為強勁的走勢。美國經濟的表現繼續優於其他主要經濟體，穩健的勞動力市場和頑固的高通脹，推動美國公債收益率上升，從而刺激了對美元的需求。此外，市場普遍預期2025年美聯儲將繼續維持相對較高的利率水平，並且美國政府的減稅和關稅政策，也為美元提供了支撐。

歐元則面臨較為複雜的局面。上星期歐元觸及26個月來的低點。歐元區經濟前景依然不明朗，尤其是受歐洲央行可能比美聯儲更大幅降息的預期影響，歐元的跌勢持續。法國的預算戰和德國大選等不確定因素也加劇了市場對歐元的擔憂。

未來一個星期，全球匯市的焦點將轉向美國非農就業數據，市場預期美國勞動力市場將繼續強勁，進一步支持美元的強勢。預計這份數據將為2025年第一季度的美國經濟增速提供重要參考，同時也可能影響美聯儲的貨幣政策。若非農數據超預期，美元有望維持強勢並繼續挑戰近期的高點。

撰文：李慧芬

華贏東方研究部董事

（本人並沒持有以上股票）

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