隨著全球對可持續發展的關注與日俱增，環境、社會及管治（ESG）在商業世界逐漸成為主流議題。企業不再僅僅以財務表現來評估成功，ESG已成為衡量其長期發展潛力的重要標準。然而，當我們把目光轉向香港的公營機構時，情況卻截然不同——ESG披露在這個領域明顯滯後，這難免讓市民對政府的可持續發展承諾產生疑問。

當我們提到ESG披露時，很多人可能會首先聯想到私人企業，因為他們需要吸引投資者、降低融資成本以及提升品牌形象。然而，ESG披露對公營機構的價值同樣顯著。透過ESG披露，公營機構的透明度和問責性能夠提升。ESG披露更能使政策制定更加科學、精準，而這些披露都將有利於公營機構的長遠發展，並增加市民的信任和支持。 舉個例子，英國政府要求所有部門，無論內閣部門或非內閣部門，均需根據「氣候相關財務揭露工作小組」（TCFD）的建議進行強制性氣候相關財務披露。這不僅提升了英國公共部門在應對氣候變化上的透明度，也鼓勵政府部門更加積極地減少碳排放，增強了其在推動可持續發展中的領頭作用。這種做法也讓公眾更清楚地了解政府在可持續發展領域的實際行動，從而提高了政策的接受度和認受性。

再說加拿大，自2008年開始施行《聯邦可持續發展法》（Federal Sustainable Development Act），並推出了《2022-2026聯邦可持續發展策略》（2022-2026 Federal Sustainable Development Strategy），要求所有聯邦機構每三年提交可持續發展戰略計劃，並發佈進度報告。這些報告涵蓋了減少溫室氣體排放、生物多樣性保護等多個目標，並且通過公開的數據披露，促進了政府部門間的合作與協同，確保可持續發展政策能夠有效落實。這種透明的披露機制不僅讓政府能夠更好地管理環境與社會風險，也為政策的制定提供了有力的數據支持。

或許有人會問，公營機構推行ESG披露究竟有什麼實際好處？事實上，ESG披露能夠為公營機構帶來的裨益，不僅僅體現在提升透明度和問責性上，更能夠為政府機構帶來經濟效益。根據最新的研究，企業在披露ESG數據後，通常會享有更高的股票估值和更低的資本成本，這就是所謂的「ESG披露溢價」（ESG Disclosure Premium）。雖然公營機構不像私營企業一樣依賴資本市場，但ESG披露溢價對公營機構的裨益體現在資源管理上，以及能夠降低政府在推行大型基建項目或發行政府債券時的資本成本。

香港金融管理局作為領頭機構，已展示出卓越的ESG管治實踐，就可持續發展相關工作建立了一套健全且具備清晰問責安排與高透明度的可持續發展管治架構。倘若香港政府能夠參考香港金融管理局的做法，並採納國際可持續準則理事會（ISSB）於2023年6月推出的IFRS S1和S2披露標準，這將顯著提高香港在全球市場的競爭力，並吸引更多重視可持續發展的國際資本。IFRS S1標準規範企業如何準備和報告與可持續相關的財務信息，涵蓋各類風險和機會；而IFRS S2則專注於氣候相關風險與機會的披露。當前投資者越來越關注氣候風險和社會責任，政府若能透過這些全球認可的ESG披露標準展示其在這些方面的承諾，將有助於降低募資成本，並吸引更多綠色資金投入到香港的未來發展項目。

筆者建議，政府可以從自願性披露開始，允許公營機構根據自身情況公開環境和社會數據。這一小步將為未來的強制性要求奠定基礎。此外，政府應該制定一個全面的ESG披露指導框架，為公營機構提供具體的披露標準，例如ISSB發布的IFRS S1和S2標準。這些框架應涵蓋如何量化環境影響、社會責任和管治實踐，並確保數據的可比性和可審計性。

正如英國央行前行長馬克．卡尼所指出的，「氣候變化是地平線上的悲劇（Tragedy of the Horizon）。我們不需要一群精算師告訴我們，氣候變化的災難性影響將超越大多數行動者的傳統視野，為未來世代帶來高昂的成本，而當前世代卻沒有直接動機去解決這個問題。」 這凸顯了當前世代在應對氣候變化問題上的短板，並提醒各方必須採取果斷行動。隨著國家對綠色發展和碳中和戰略的高度重視，香港迎來了國際資本與綠色發展的重要歷史機遇。有見及此，逐步推行公營機構的ESG披露將有助於提升香港的管治水平，並促進更科學、明智的政策制定，從而推動香港在全球可持續發展格局中發揮更大的領頭作用。

撰文：劉兆光

          特許測量師及ESG分析師
          香港專業及資深行政人員協會
          香港新方向成員

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