去年 3 月，知名拍賣行佳士得首次以非同質化代幣〈NFT〉形式拍賣純數碼藝術作品—Beeple《每一天:前 5000 天》，最終以高達接近 7,000 萬美元成交，創下在世藝術家作品拍賣第三高價，宣示著 NFT 開始爆發！不過，香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才認為，在缺乏監管的環境下，現時的 NFT 交易，投機多於投資。

麥萃才指出，現時的 NFT 市場，仍然以純數碼藝術品為主，而 NFT 藝術品和實物最大分別，是分開擁有權和使用權。即使是獨一無二的名畫，經過鑄造〈Minting〉後，依然無法避免被其他人複製和使用，影響其價值。「以名畫為例，如果是實物的話，擁有者具獨家權力，即擁有權和使用權都屬同一人，可以放在家裡供大家欣賞。但數碼藝術品則完全不同，需要一個載體展示，例如電視機或者螢幕，但背後只是一個軟體，難以阻止他人將作品複製，並在其他地方展示和欣賞。」

作為投資，必定要有穩定收益，如股票、債券，有股息和股價上升的機會;但假如投資 NFT，可能缺乏二手市場，因此投資者要有心理準備出現沒有人接手的風險。不過，他同時指「NFT 的創意應予鼓勵，但投資者要小心風險。一如比特幣初期可能只值數十美元，還可以買入一些作為玩票性質，但假如在幣值升到幾萬美元而投入的話，風險就非常大。」

缺乏監管提防不法活動

NFT 藝術品遇到侵權，可以透過法律訴訟追究，但費用可能較 NFT 藝術品本身更貴。

在環球銀行體系內存在監管機構 Bank for International Settlements〈BIS〉，制定不同的準則，其中兩大準則:反洗黑錢，以及防止利用資金從事恐怖活動。而電子貨幣正正不受 BIS 的監管。缺乏監管便有機會成為不法份子有機可乘的漏洞。麥萃才強調，NFT 藝術品遇到侵權，可以透過法律訴訟追究，但費用可能較 NFT 藝術品本身更貴。「原則上智慧合約可以提供保障，但仍要依靠法律體系，即使有人在沒有擁有權下複製和展示 NFT 藝術品，擁有者都要知情才能進行法律訴訟，如果不知道網上作品由何人複製，便無從訴訟。若涉及人士身處外地，就更為複雜，當中牽涉很高的成本。」

NFT 現仍屬初始階段，將來或會千變萬化。不過，他質疑目前某些鑄品價值超高，存在泡沫風險。至於這股熱潮可以持續多久則存在很大疑問。麥萃才提醒，NFT 藝術品始終是股票、債券以外的另類投資，交易不受規管，若要參與其中，必須熟悉產品和買賣方，若用虛擬貨幣交易，風險更大，因此他並不建議一般市民參與。