強積金顧問機構GUM公佈2025年第一季強積金成績表。年初至今截至3月28日，綜合指數上漲3.3%，報253.5點；股票基金指數升4.9%，報349.0點；混合資產基金指數升2.7%，報253.1點；固定收益基金指數上升1.1%，報129.9點。強積金人均首季賺9,126元，接近2024年人均回報的一半（2024年人均賺21,559元）。

GUM表示，三大資產類別指數均錄得正回報，其中股票基金的顯著升幅尤為關鍵。中港相關股票基金因DeepSeek等技術突破而領漲市場；歐洲市場則在年初受益於企業財報表現超出市場預期而實現反彈，其後歐盟「再武裝」的消息進一步刺激經濟增長的預期。相比之下，美股因關稅政策反覆不定及消費數據疲弱而出現回調。混合資產基金類別亦有良好表現，尤其是較高股票比重的基金成功捕捉了中港市場的強勁上升動力。展望未來，特朗普在外交與內政領域的頻繁動作與密集佈局，將繼續是市場波動的主要驅動因素。

GUM常務董事陳銳隆指出，2025年首季股債齊升，年初至今綜合指數回報超過3.3%； 2025年全球受到特朗普關稅政策，地緣政治等影響投資氣氛，美股今年出現回調。中港方面，受惠DeepSeek掘起，中港科技股出現價值重估，恒指更一曾算穿24,000點，暫時穩守23,000點。由於現時市場波幅較大，投資者應避免集中於單一市場，低風險成員可考慮配置保守基金以獲取穩定回報。

陳銳隆提及，隨著兩會刺激經濟政策陸續落實，消費明顯有所好轉，加上內地科技產業突破，帶動港股表現，預計恒生指數於第2季末可望升至24,000點，強積金港股基金回報或再升1至2個百分點。GUM認為，美國關稅政策短期內難以令當地經濟顯著好轉，市場目前反應相對冷靜，預期美股第2季表現平穩，標普500指數今季末或維持約5500點水平。

他指出，港股今年表現出眾，加上大成交額的配合，市場相信升勢能持續，但上升速度或會放緩，對於積極管理強積金的高風險的投資者，可考慮中港及大中華相關基金。他預計，強積金港股基金回報或再升1至2%。

GUM策略及投資分析師董事雲天輝表示，強積金淨轉換額按年攀升，根據GUM估算，首兩月已達106億元，若按比例推算，2025年的全年基金淨轉換額或超過600億元。另外，雖然港股首季回報冠絕股票基金達17%，但香港股票基金和香港股票基金（指數追蹤）年初至今仍然錄得55億流出。

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