金融股經過此輪調整後，估值吸引力顯然。

踏入十月，港股持續偏軟，普遍股分隨大市回落，估值已回落至合理水平，而在一眾藍籌股之中，以金融股估值最為吸引，加上不少銀行股派息高達五厘以上，在估值便宜及高息兩個因素雙雙推動之下，不少投資者已開始趁低收集作長線持有，為股價帶來一定支持。

港股近日表現持續反覆，恒指上週更跌至25,125點今年新低，不少股分亦隨大市創出52週低位，重磅股匯豐控股（00005）股價跌至64.7元一年新低，週二（16日）股價以64.8元收市，息率達達6.15厘。友邦（01299）亦跌近60元，而多隻內銀股包括建行（00939）及工行（01398）亦相繼創年內新低，而股價下跌之後，息率更達5.4厘及5.28厘。

大市跌至25,000點是否見底，雖然難以揣則，但不少金融股調整至現水平，吸引力已顯然，而且踏入加息週期，有助銀行擴闊息差，對盈利有正面支持，所以作為長線持有的話，現水平不妨開始收集金融股特別是銀行股。

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄指大市氣氛脆弱，暫時市場缺乏好消息，在市場信心不足下，料恒指有機會進一步下挫。林偉雄指近日明顯可見，大市一彈即現沽壓，即使有投資者撈貨，但亦步一步退守，以匯控為例，雖然有長線投資者入市買入，但價位愈縮愈後。

林氏解釋不少早前買入ELN的投資者已被迫接貨，如騰訊（00700）跌穿300元關口，已觸發一批ELN投資者在該水平接貨，但在市場氣氛欠佳下，這些已接貨的投資者，見大市一反彈即作出減磅，形成一重一重的沽壓。

市場關注聯儲局主席鮑威爾會否因特朗普的言論，而就其加息政策作出「修正」。

環球負面消息一大堆

美國中期大選前，美國政府內部已出現爭拗，至於英國的脫歐談判，意大利危機，林氏指負面消息隨手都可以數到一堆，至於好消息則欠奉，所以在缺乏觸發大反彈的利好消息下，大市難免會繼續偏軟。

在市況不明朗下，林氏指金融股相對會較為穩健，始終在加息週期下，銀行最能受惠。雖然市場擔心香港樓價下跌會拖累銀行股，但林氏相信樓市只會調整不會大跌，不會對銀行構成太大的壓力。至於內銀股方面，他指內銀股雖然估值便宜，但受內地經濟影響，不確定性較大。

核聚證券副總裁鄭明輝指港股近日的跌浪，與2015年時相類似，若以月線圖來看，恒指今轉有機會跌至23,900點水平，他建議投資者不宜急於盲目撈底。他指美元每次走強，對環球股市均帶來壓力，他預期美匯指數有機會進一步向上，故對環球股市後市表現並不樂觀，所以他建議投資者可考慮買入反向ETF如FI南方恒指（07300）。而股分方面，則可留意恒生銀行（00011）及友邦等金融股長線吸納的機會，始終金融股業務穩健，當中恒生技術形態仍未破壞，走勢仍強，故可看高一線。

繼9月加息後，市場估計聯儲局12月再會加多一次息。

星展銀行（香港）零售銀行業務及財富管理高級投資策略師兼投資總盛辦公室（北亞區）主管李振豪指美國11月的中期大選，將會是環球股市的焦點，現時民調顯示共和黨及民主黨勝出的機會只是五五波，而是次選舉結果將會影響特朗普日後的執政，以及中美貿易關係。

此外，美國加息步伐亦是市場所關注，聯儲局自9月加息後，目前市場預期聯儲局12月加息的機率達八成。由於特朗普近日的言論均衝著聯儲局主席鮑威爾的加息政策而來，因此市場關注鮑威爾明年會否堅持其加息步伐，還是會作出修正。

短期聚焦美國業績期

除中期大選及美國加息去向之外，美國已進入業績公布期，料企業的盈利表現短期將左右美股的走勢。而隨著加息週期的展開，李氏看好金融股的表現。他解釋大市回落至現水平，藍籌股整體估值便宜，目前港股市盈率約9倍左右，但金融股的估值更平，以內銀股為例，目前普遍的市盈率只有5至6倍，至於息率不少更逾5厘，在估值平，派息高的兩大利好因素支撐下，金融股現水平已具中長線吸納價值。

早前花旗發表報告指，匯豐上調其最優惠利率12.5點子至5.125%，市場認為最優惠利率升幅較預期低，但存款的升幅較預期高，恒生、中銀香港（02388）及渣打香港亦有跟隨，而永亨最優惠利率則升25點子。

踏入加息週期下，市場憧憬銀行受惠息差擴闊，帶動盈利上升。

花旗指1：1的最優惠利率和存款升幅，對大型銀行，特別是恒生和豐的負面影響較微，預期12.5點子的升幅將減少淨息差0至4點子，並會於明年反映。HIBOR持續強勢，加P將會擴大下半年淨息差，HIBOR/LIBOR每升25點子，預期香港銀行淨息差升2至9點子。一個月的HIBOR上升44點子，至2.27%，預期對下半年，中銀香港及恆生的淨息差影響分別為11點子及24點子。

該行預期恒生和中銀香港的淨息差會上升至今年底的2.21%及1.62%，並指當明年美國聯邦基金利率升至約3%後，淨息差會升至高位。該行預期美國會繼續於12月加息，明年再加兩次。

摩根大通發表研究報告，指匯豐銀行最優惠利率及存款利率分別上調12.5點子及12.4點子，其他大型銀行如跟隨屬預期之內，但較預期早。摩通指稱上調最優惠利率及存款利率，對大型銀行而言，不利淨息差，但在流動性收緊的環境下，HIBOR(香港銀行同業拆息)上升及定價能力改善足以抵銷上述影響，因此下半年淨息差改善仍有機會實現。

摩通指，銀行股股價近期跟隨大市回調，認為該板塊現時風險回報吸引，加息有利本地銀行股淨息差可保持平穩，利好盈利，銀行股可望受惠加息週期。